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      摩根士丹利:中国股市尚未“过热?#20445;?#26009;还有15%的上涨空间

        摩根士丹利继续维持对A股的看多立场,称中国股市当前尚未处于“过热”状态,料还有15%的上涨空间。

        策略师Laura Wang、Jonathan Garner和Corey Ng在最新研报中写道,中国股市的牛市将会?#20013;?#20173;远未到过热的程度。该行使用的指标显示市场情绪处于“兴奋”状态,当前,市场情绪指标为51%,2015年泡沫时期的峰值为100%。

        该机构用九个指标追踪中国内地股市的市场情绪,跟踪指标包括保证金交易、新注册投资者数量、成交量、相对强弱指标、涨停股数量和收益修正。这些指标会在升至80%左右时发出警示信号。

        摩根士丹利重申对A股的“增持”建议,他们将2019年底沪深300指数目标位维持在4300点,这意味着较周二收盘点位还有将近15%的上涨空间。

        就在短短?#34903;?#20043;前,摩根士丹利将2019年沪深300指数目标点位大举上调至4300点,较上日收盘点位高17%。当时,沪指及创业板指相继进入牛市区间。

        机构?#36861;?#30475;多

        不只是摩根士丹利,很多国内外研究机构当前均看好中国股市。

        高盛策略师刘劲津本周初表示,如果散户乐观程度?#25351;?#21040;2015年的峰值水平,沪深300指数有望继续大涨50%。若以2018年投资者情绪的高峰推算,则该指数将上涨约15%。

        刘劲津团队看好A股的原因一是风?#28072;?#32490;出?#33267;恕?#26174;著改善?#20445;?#20108;是许多投资者尚未全力参与此轮涨势,当前股指的强?#31080;硐至?#25237;资者害怕踏空错失,因而可能出现?#21482;?#24615;入市。

        江海证券首席经济学家屈庆认为,去年三季度后推出的众多刺激政策,都是逆周期调控的重要抓手,受此影响经济虽然还在慢慢往下走,但整个预期在发生变化,很多人预期经济企稳的时间也更加提前,这是现在股市上涨的核心逻辑。

        国泰君安表示,短期交易集中风险释?#29275;?#34892;情上涨主逻辑未改。结构性因素接力周期性因素,后续行情或更多受政策驱动影响。

        目前,沪深300指数今年累计涨近25%,较1月初的阶段性低点涨逾32%,是本月全球表现最好的基准股指。

        创业板指涨幅更为强劲,今年累计涨超40%,已收复2018年以来的所有跌幅。沪深两市频频放?#30475;?#28072;,成交量超过万亿元水平已不再是稀奇之事。

        不过,高盛当时也一并指出,并不是说A股会一路平?#35748;?#19978;的上涨,近期内股市快速上涨后市场存在获利回吐风险,且如果宏观经济数据继续疲软、企业盈利意外下行、MSCI宣布纳入更多股指、以及关于全球贸易的不利消息出现,很容易引发?#36164;邸?/p>

        高盛采访到的大多数投资者认为,从近期高点回落差不多5%到10%是合理的入场水平。

        华尔街见闻此前也指出,技术性牛市与真牛市依然有较大的区别。历史上A股曾多次踏入技术性牛市的门槛,但最终能成就牛市的寥寥无几。

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